השקעה פסיבית בקרנות מחקות מדד: המדריך למתחילים שרוצים לחסוך לטווח ארוך

בשנים האחרונות יותר ויותר ישראלים מגלים את ההשקעה הפסיבית. במקום לנסות לבחור מניות מנצחות או לתזמן את השוק, הם משקיעים בקרנות שעוקבות אחרי מדד רחב, ומחזיקים לאורך שנים רבות. הגישה הזו, שהייתה פעם נחלתם של משקיעים מתוחכמים בעולם, נגישה היום לכל אחד דרך חשבון מסחר בבנק או בבית השקעות. אבל לצד הפופולריות, יש גם לא מעט בלבול. מה זו בעצם קרן מחקה, איך בוחרים אחת, ומה הסיכונים? המדריך הבא מסביר את העקרונות למי שרק מתחיל.

חשוב להדגיש כבר בפתיחה: מדובר בהסבר כללי בלבד, ולא בהמלצת השקעה. לפני כל החלטה כדאי להתייעץ עם יועץ השקעות בעל רישיון, שיכיר את מצבכם האישי.

מה זו השקעה פסיבית

בהשקעה אקטיבית, מנהל השקעות מנסה להכות את השוק באמצעות בחירה של מניות ואגרות חוב שלדעתו יניבו תשואה גבוהה יותר. בהשקעה פסיבית, לעומת זאת, המטרה אינה להכות את השוק אלא לשחזר אותו. הקרן פשוט מחזיקה את כל המניות במדד מסוים, באותם משקלים, ומתעדכנת כשהמדד משתנה.

הרעיון מאחורי הגישה הוא שלאורך זמן, רוב המנהלים האקטיביים מתקשים לעקוף את המדד באופן עקבי, בעיקר לאחר ניכוי דמי הניהול הגבוהים שהם גובים. מחקרים רבים בעולם תמכו בטענה הזו, אף שתמיד יש יוצאים מן הכלל. ההשקעה הפסיבית מציעה פתרון פשוט: פיזור רחב, עלויות נמוכות ומעט החלטות.

קרן נאמנות מחקה או תעודת סל

בישראל קיימות שתי דרכים עיקריות להשקיע במדד: קרנות נאמנות מחקות ותעודות סל, שבעולם מכונות קרנות סל. שתיהן עוקבות אחרי מדד, אבל יש ביניהן הבדלים טכניים. קרן נאמנות נסחרת פעם ביום במחיר שנקבע בסוף יום המסחר, בעוד שתעודת סל נסחרת לאורך כל היום כמו מניה.

ההבדלים העיקריים למשקיע הקטן נוגעים לעלויות. בקרנות נאמנות משלמים דמי ניהול שנתיים, ולעיתים גם עמלות קנייה ומכירה מסוימות. בתעודות סל משלמים דמי ניהול וגם עמלות קנייה ומכירה לבנק או לבית ההשקעות. כדאי לבדוק את מבנה העמלות בחשבון שלכם, משום שעבור הפקדות חודשיות קטנות, עמלות קנייה עלולות לשחוק חלק ניכר מהתשואה.

למה דמי ניהול כל כך חשובים

בהשקעה לטווח ארוך, דמי הניהול הם אחד הגורמים הבודדים שנמצאים בשליטתכם. הבדל של חלקי אחוז בשנה נראה זניח, אבל לאורך עשרים או שלושים שנה, בזכות כוחה של הריבית דריבית, הוא מצטבר לפער משמעותי בסכום הסופי. לכן, כשבוחרים בין שתי קרנות שעוקבות אחרי אותו מדד, הקרן עם העלויות הנמוכות יותר היא לרוב הבחירה הטובה יותר.

בנוסף לדמי הניהול, כדאי לבדוק את דמי ניהול החשבון בבנק או בבית ההשקעות, את עמלות הקנייה והמכירה ואת דמי המשמרת. גופים רבים מציעים היום מסלולים מוזלים, ושווה לנהל משא ומתן או להשוות בין גופים לפני פתיחת חשבון.

על איזה מדד להסתכל

קיימים מדדים רבים: מדדים מקומיים של הבורסה בתל אביב, מדדים אמריקאיים רחבים, מדדים עולמיים, מדדי אגרות חוב ועוד. מדד רחב, שכולל מאות ואף אלפי חברות ממדינות ומענפים שונים, מספק פיזור גבוה ומקטין את התלות בחברה אחת או בכלכלה אחת.

משקיעים רבים בוחרים לשלב בין כמה מדדים, למשל מדד עולמי של מניות לצד רכיב של אגרות חוב, בהתאם לטווח הזמן ולרמת הסיכון. ככלל, ככל שטווח ההשקעה ארוך יותר, ניתן לשקול רכיב מנייתי גבוה יותר. ככל שהיעד קרוב יותר, כדאי להגדיל את החלק הסולידי. חשוב לזכור שגם במדדים רחבים יש תנודות חדות, וירידות של עשרות אחוזים כבר קרו בעבר.

הרגל של השקעה חודשית

אחת הדרכים הפשוטות להשקיע היא באמצעות הוראת קבע חודשית לקרן מחקה. השיטה הזו מאפשרת להשקיע סכום קבוע מדי חודש, בלי לנסות לנחש מתי השוק בשפל. כשהמחירים גבוהים קונים פחות יחידות, וכשהם נמוכים קונים יותר. לאורך זמן, הגישה הזו מפחיתה את הלחץ ואת הפיתוי לתזמן.

לפני שמתחילים, כדאי לוודא כמה דברים בסיסיים:

• קיימת קרן חירום נזילה שמכסה כמה חודשי הוצאות.
• אין חובות יקרים, כמו מינוס בבנק או הלוואות בריבית גבוהה.
• ניצלתם את ההטבות בחיסכון הפנסיוני ובקרן ההשתלמות.
• הכסף שאתם משקיעים אינו נדרש לכם בשנים הקרובות.
• אתם מבינים שהערך עשוי לרדת, ומוכנים להמתין.

הפסיכולוגיה של המשקיע

האתגר הגדול ביותר בהשקעה פסיבית אינו טכני, אלא רגשי. כשהשוק יורד בחדות, הכותרות מפחידות והתיק מציג הפסדים, הפיתוי למכור הוא חזק. אבל מכירה בפאניקה הופכת הפסד זמני להפסד ממשי. משקיעים שהצליחו לאורך שנים הם בדרך כלל אלה שדבקו בתוכנית גם בתקופות קשות.

כדאי לקבוע מראש כללים פשוטים: באיזו תדירות בודקים את התיק, מתי מאזנים מחדש את החלוקה בין מניות לאגרות חוב, ומה עושים בירידות. תוכנית כתובה עוזרת לקבל החלטות מתוך שיקול דעת ולא מתוך פחד. גם הימנעות מבדיקה יומית של התיק תורמת לשקט הנפשי.

היבטי מס

רווחים מהשקעה בקרנות מחקות ובתעודות סל חייבים במס רווחי הון בעת המכירה. לכן יש יתרון לאפיקים שבהם המס נדחה או שהרווחים פטורים, כמו קרן השתלמות או קופת גמל להשקעה, שבהם ניתן לבחור מסלול מחקה מדד. כדאי לשקול את האפשרויות האלה לפני פתיחת תיק מסחר רגיל, ולהתייעץ עם יועץ מס או יועץ פיננסי לגבי ההשלכות במקרה שלכם.

לסיכום, השקעה פסיבית בקרנות מחקות מדד היא דרך פשוטה, זולה ומפוזרת לחסוך לטווח ארוך. העקרונות החשובים הם בחירת מדד רחב, הקפדה על עלויות נמוכות, השקעה חודשית קבועה והתמדה לאורך שנים, גם כשהשוק סוער. מי שמתחיל מוקדם ובסבלנות נותן לזמן לעבוד לטובתו.